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独立投资研究机构BCA Research在5月9日表示，模型显示，黄金价格现在应该在每盎司2200美元，而且美元的价值被高估了大约20%。该机构的首席外汇策略师Chester Ntonifor告诉Kitco News，黄金成为2023年最炙手可热的资产是有原因的，宏观前景和投资者需求都在支持价格上涨。

年初至今，黄金价格上涨了12%，现货黄金周二收盘前报每盎司2044.10美元。2022年，由于美联储连续加息提振了美元，使黄金价格全年大部分时间处于下跌中。Ntonifor指出，尽管全球去美元化的趋势略显夸张，但美元被高估了约20%这是不争的事实。

他提醒投资者，在本世纪初，美元曾经占全球储备的70%左右，现在这个数字降到了60%。而黄金的份额从2015年的6%增加到10%。展望未来，由于一些基本面因素，美元的总体趋势是向下的。Ntonifor表示，美元现在是G10国家货币中最昂贵的，模型显示美元被高估了20%。如果美元下跌，黄金价格一定会涨，因为黄金是一种替代资产。

除此之外，各国央行继续购买黄金也在支撑金价向高位运行。Ntonifor指出，如果模拟央行在目前的水平上购买黄金，展望未来五到十年，黄金价格将达到2600美元。

黄金的另一个关键驱动因素将是通胀数据与通胀预期。在Ntonifor看来，在通货膨胀的实际情况和市场对通货膨胀的定价之间存在着脱节。从历史上看，黄金的一个完美属性是保护购买力，如果通货膨胀居高不下，对黄金依然是一个利好。再加上黄金确实也有工业需求，如果其他工业商品表现良好，那么商品价格往往会一起变动。如果大宗商品价格整体上涨，这对黄金也是有利的。

根据BCA Research的数据，美国债务上限问题将使股市的波动性增加。美国财政部长耶伦周日警告称，如果不解决债务上限问题，可能会引发“宪法危机”。分析师预计，如果在6月1日的最后期限前没有解决问题，投资者将会看到美元贬值，到时候黄金价格会继续飙升。

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